「方脸」董老师火速出圈，直播带货的新东方不

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摘要：今年618，京东累计下单金额达到3793亿，同比增长10.3%，另外京东今年还提出了开启“供应链价值元年”发展方向。对此，天风证券全球科技首席、海外研究团队负责人孔蓉表示，今年

今年618，京东累计下单金额达到3793亿，同比增长10.3%，另外京东今年还提出了开启“供应链价值元年”发展方向。对此，天风证券全球科技首席、海外研究团队负责人孔蓉表示，今年618京东的数据还是不错的，首先京东拥有自有供应链和自有物流体系，相对来说受疫情影响比较小、恢复速度也比较快，自有供应链体系和物流的成熟也是京东今年提出“供应链价值元年”的一个重要指标。另外，京东一直的优势类目3C类产品，近段时间受益于消费政策补贴，也在618期间表现突出。孔蓉还介绍，今年618期间，拥有社交属性的一些电商平台也表现不错，但是综合类平台上的美妆、服饰类目表现相对欠佳。

最新发布的《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》规定，公募基金经理需要拿出不少于30%的薪酬，购买本公司管理的公募基金，并应当优先购买本人管理的公募基金。

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对此，B站财经UP主任建松表示，目前，基民和基金经理的矛盾较大，主要原因是公募基金经理的收益主要来自于基金的管理费，基金管理费又与基金规模正相关，所以一些基金经理为了扩大自身管理的基金规模，在过去两年市场行情较好的时候参与概念炒作，并借助炒作热度进行基金增发，造成很多新买入的基民在市场较大波动的时候都出现了亏损的问题。最新的《指引》要求公募基金经理用自有资金购买自己管理的基金产品，有助于抑制基金管理人追求规模的冲动，更好地协调公募基金管理人和基民的目标一致性。

-美联储持续加息，造成中美利差持续倒挂；

对于新东方旗下东方甄选直播间的火爆，孔蓉表示，近几年直播达人的风格在不断变化，从之前的各赛道跑马圈地，到今年受益于中心化流量分发、疫情下健身需求爆发下，垂类健身达人刘畊宏的火爆，再到以东方甄选主播为代表的知识类主播的出圈，受到用户追捧的主播风格也在不断创新。另外，新东方东方甄选直播间除了知识类主播的特色标签之前，新东方自身的品牌影响力和用户基础，也是短时间内快速放大直播影响力的重要推动。同时，618期间，抖音电商也需要提升销量，快速出圈的新东方知识类主播也就很自然获得了平台的流量扶持。对于新东方后续发展，孔蓉认为，除了打造更多的直播账号矩阵之外，持续的补足类目、搭建和完善整个供应链体系，是更值得关注的方向。

本期节目，《一周资本市场观察》主理人雨朦对话天风证券全球科技首席、海外研究团队负责人孔蓉，B站财经UP主、百万“大散户”任建松，《钛度热评》主编车铭德，盘点了逆回购、SLF、MLF、LPR等常规货币政策工具箱最近都在怎么用，如何看待公募基金经理离职潮，今年618数据怎么解读，新东方东方甄选直播间火爆出圈的逻辑和护城河，抖音直播电商剑指何方等话题。

-猪肉等食品价格上涨，国际粮食、能源价格上涨带来的输入性通胀压力，带来三季度CPI上行压力；

整体来看，预计三季度很难有大规模的降准降息，但是针对性的货币政策工具会持续发力，另外三季度MLF预计有超亿到期，预计央行会继续续作，但是否会降低利率从而进一步引导LPR的走低，则需要继续观察稳增长政策落地的效果。

-银行间同业借贷杠杆的攀升。

-稳增长政策持续发力，需要适度宽松的货币环境支持市场主体进行积极投资；

适度宽松流动性能保持多久？

在稳增长的大环境之下，今年以来央行通过降准、逆回购、MLF、降低5年期以上LPR等多种方式向市场释放流动性，目前市场流动性整体处于适度宽松状态，近期，有助于流动性继续保持宽松的因素包括：

一周资本市场表现盘点（）

618数据怎么看？新东方东方甄选直播为什么火？

上周美股受到美联储持续加息的影响，市场普遍忧虑美国经济会出现衰退，道指上周累计下跌4.8%，且上周四该指数自2021年1月以来首次跌破3万点，标普500指数累计下跌5.8%，纳指跌4.8%。港股方面，上周恒生指数周跌3.35%，恒生科技指数周涨3.59%。

《钛度热评》主编车铭德表示，近期DR007的利率持续低于央行7天逆回购利率，银行间流动性比政策预期的充裕，一定程度上反应出适度宽松的流动性主要在银行等金融机构之间进行流转，没有充分流入实体信贷市场，政策利率传导到市场利率的过程受阻，具体表现为社融增速放缓、企业和个人信贷积极性不足、中长期贷款占比较低。

文章来源：《市场观察》 网址: http://www.scgczz.cn/zonghexinwen/2022/0622/2107.html

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