一周市场观察 | “降费率”吓崩券商股 市场分析

作者:网站采编
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摘要：降费或为“误读” 9月16日，截至当日收盘，22只券商股跌超5%。 市场信心不足或是近期股市下跌原因 具体来看，《意见》共包括五方面、23条具体内容，在这当中，与资本市场密切相关

降费或为“误读”

9月16日，截至当日收盘，22只券商股跌超5%。

市场信心不足或是近期股市下跌原因

具体来看，《意见》共包括五方面、23条具体内容，在这当中，与资本市场密切相关的第二部分“优化涉企服务，推动降低市场主体办事成本”中第八条“着力规范金融服务收费”，备受市场的强烈关注。

截至当日收盘，券商概念板块大跌近5%，指南针、东方财富双双跌逾10%，领跌证券板块，国联证券、广发证券、中信建投等跌逾7%，就连行业老大哥中信证券也跌逾5%。从行业半年报整体业绩来看，上半年，41家上市券商39家净利润为正，仅两家亏损。

当日开盘后，东方财富便一路走低，早盘一度跌逾13%，午后跌幅收窄，至收盘跌10.78%，全天成交额约137亿元。从东方财富上半年业绩表现来看，尽管证券行业整体业绩承压，但东方财富营收、净利润却双双逆势增长。

券商股集体大幅下挫

记者留意到，在相关内容中，涉及银行的相关服务收费内容较多，而涉及证券、基金、担保等机构的降低服务收费意见，则仅短短50字。

市场误读错杀之外，有券商研究员对记者表示：“市场整体的交易情绪较低，投资者对市场的信心不足，稍有风吹草动股市立刻走跌，这也是为何此次《意见》市场解读出现偏差的原因。”

记者统计数据发现，从市场成交额来看，8月的日均成交额超过万亿，9月以来，投资者情绪整体偏弱，日均成交额略超8000亿元，市场成交量能有所减弱，资金的观望情绪略有加重。

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从目的来理解此次降费，可以预测，降费的主要对象是制度性（牌照性）带来的高收费，基于市场原则的合理收费预计不会受到严格的管制。

鹏扬基金也表示，周五股市全线下跌，仅有部分科技自主可控板块勉强收红，绝大多数板块录得较大跌幅。券商板块受到金融让利政策的影响领跌。经济数据首现回升，失业率下降，反而令市场担忧流动性收紧的趋势确立，受益于流动性宽松的逻辑受到影响，而经济复苏的新主线尚待形成一致预期，且市场对复苏的持续性和力度看法不一，因而目前市场呈现出主线不明朗的现象。

9月15日，国务院办公厅发布《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》

一份“降费”文件的误读，直接让“牛市棋手”券商板块全盘走绿，还让“券商”话题持续占领热搜榜。9月15日，国务院办公厅发布的文件《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》中提到，“鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用”。

鼓励金融机构降低服务收费

对于券商佣金问题，记者调查数家券商的手续费率，其大部分费率都在万二点五到万三点五之间，其中还包含印花税、过户费等其他费用“现在手续已经很低了，我们现在都不依靠手续费来赚钱了，而且从现在的手续费来说，券商本身很难有降低空间了，继续降低佣金可能打破券商的成本线了”有券商经纪人员对记者说道。

因此，对于此次大跌，市场猜测或与《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》提及券商基金降费有关。

记者注意到，从概念性来说，制度性交易成本指的是企业在遵循政府制定的一系列规章制度时，需要付出的成本。其中包括税费、融资成本、评估检测费用等。这些成本是企业靠自身努力无法降低的，因此只能依靠政府深化改革、调整制度。对于券商而言，服务收费更可能涉及到投行保荐承销费或财务顾问等相关费用，但对于券商的营业收入影响面实际上非常有限。

目前市场主流分析认为，《意见》的出台意在提振市场主体信心，助力市场主体发展，为稳定宏观经济大盘提供有力支撑，不料在相关断章取义之下，造成了对券商股价的集体误伤。市场上关于“《意见》出台利空券商”的观点已然构成了严重误读。

同时，该研究员认为，一方面人民币破7导致外资相对谨慎，从以往数据来看，人民币汇率的贬值会在短期内促使外资流出A股，带来一定压力；另一方面，美联储9月加息靴子未落地，市场对美联储采取激进加息幅度的担忧持续存在，内外因素叠加从而可能影响到了市场情绪。

文章来源：《市场观察》 网址: http://www.scgczz.cn/zonghexinwen/2022/0919/2156.html

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