全国碳交易市场一周行情观察和未来趋势分析(2)

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摘要：第三是价格机制的复杂性。从宏观和长远来看，碳价是由宏观经济、行业整体状况和低碳技术进步决定的。理论上，碳价应等于全社会节能减排的平均成本

第三是价格机制的复杂性。从宏观和长远来看，碳价是由宏观经济、行业整体状况和低碳技术进步决定的。理论上，碳价应等于全社会节能减排的平均成本； -在总量控制和交易机制下，碳价格由碳资产的供求关系决定。国际经验表明，如果总量控制和配额分配方式不合理，碳价格将出现较大波动。

第四是数据系统的复杂性。能源数据是碳核算最重要的数据来源。由于不同的能源供应主体相对独立，政府、公用事业和企业对能源数据的掌握并不完整和准确。收集和组织全口径能源数据非常困难。缺乏历史碳排放数据库，难以支撑配额总量的确定、企业配额的分配和政府的宏观调控。形成完善的碳排放监测体系需要多方长期努力。

(2)全国碳市场将处于较长时期的改善期

在不断降低能源和电力成本减轻企业负担的大环境下，预计碳价格将引导至企业端。篇幅也有限，这决定了我国的碳价不会太高。因此，在碳高峰前，碳市场的主要作用仍然是完善市场机制。政府与企业、中央与地方的博弈将导致配额分配松动，分配方式仍将是自由的，平均碳价将运行在低水平（预计碳价仍将维持不变）未来大部分时间在50-80元/吨范围内。履约期的到来可能会暂时上涨至100元/吨，但欧洲碳市场和能源转型的需求仍然较低），或者可能表现出高碳价格但流动性严重不足的特点。

在这种情况下，碳市场对推动能源持续转型的作用并不明显。虽然目前的配额价格高于此前的预测，但与欧美其他碳市场价格相比，总体价格仍处于较低水平。折算相当于每千瓦时燃煤碳成本增加0.04元/千瓦时（按每千瓦时火电排放800g二氧化碳粗略计算），看似有一定影响，但这部分碳成本只会增加超额配额，这对促进增量转型有一定作用，但其对存量转型的影响取决于配额的持续收紧。

同时，流动性差会影响金融市场碳资产的估值，因为流动性差的资产流动性差，价值评估需要折现，从而影响碳资产的估值。发展碳市场。流动性差也不利于CCER资产的开发和交易。如果年度碳市场周转率低于允许的CCER抵消折扣，则意味着CCER无法充分进入碳市场并发挥其价值，其价格将受到严重抑制，影响相关项目的绩效。发展。

(3)全国碳市场的扩大和产品的改进将同步进行

随着时间的推移，全国碳市场将逐步克服其短板。未来2-3年，八大产业将有序纳入。预计总配额将扩大至8-90亿吨/年，纳入企业数量将达到7-8千家。按照目前的碳价水平，市场总资产将达到400-5000亿元。 .排污企业节能减排和碳资产管理意识普遍增强。随着企业碳管理体系和专业人才的完善，碳资产将不再仅用于合规，通过金融创新盘活现有碳资产的需求更加旺盛。碳远期、碳互换、碳期权、碳租赁、碳债券、碳资产证券化、碳基金等金融服务将逐步完善。

CCER资产有望年底进入碳市场。企业合规手段更加完善，碳市场向新能源、综合能源服务等行业的价格传导机制更加完善。未来，专业碳资产公司、金融机构和个人投资者将有可能有序进入碳交易市场，促进碳市场参与者更加多元化，资金积累效应更加明显，市场逐渐活跃，从而形成缓慢的正循环。

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文章来源：《市场观察》 网址: http://www.scgczz.cn/zonghexinwen/2021/0724/1556.html

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