黄光裕喊出再战3年，国美、苏宁们还有机会吗？

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摘要：油价未来走势如何？ 车铭德指出，大多数人对于我国油价的印象都是“易涨难跌”。从今年数据上看也确实如此，今年年初至今，国内油价一共有10次上涨、6次下跌，平均来看，上涨幅

油价未来走势如何？

车铭德指出，大多数人对于我国油价的印象都是“易涨难跌”。从今年数据上看也确实如此，今年年初至今，国内油价一共有10次上涨、6次下跌，平均来看，上涨幅度大于下跌幅度。

吴吞提到，亚马逊创始人贝佐斯曾多次提及“长期主义”。二季度京东的财报电话会上，徐雷也多次提到“长期”这个词。纵观亚马逊和京东发展史，电商行业的长期主义可能就是建立在物流效率的提升和供应链的建设之上。徐雷提到的京东未来长期三大战略之一就是“持续投入供应链建设”。

另一个风险在海外，宁德时代的海外业务具备巨大潜力，并且海外的毛利率显著高于国内，海外业务的发展是增厚净利润的关键。对于海外业务，国际形势和疫情是潜在风险。

吴吞表示，宁德时代一季度业绩较差主要是因为上游原材料成本大幅上涨，动力电池和储能行业的价格传导机制没有那么快，这部分成本无法第一时间转嫁给下游车企，简单来说就是成本提升了，产品还没来得及涨价。二季度业绩增速恢复就是因为完成了对下游车企的涨价，根据宁德时代自己的表述，“大部分动力电池客户二季度价格调整协商已基本完成。”

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此外，刘耀谦认为，从宏观角度来看，今年上半年因疫情反复，经济增速有所下滑，零售行业也受到了一定影响。今年1-7月，社会消费零售总额是24.6万亿元，同比下降0.2%，尽管政府和地方出台了促消费的政策，但是实体零售依然过得比较艰难，闭店现象屡见不鲜。线上电商也面临着流量见顶、成本增加等困境。

吴吞认为，在疫情和经济下行压力之下，居民线下消费结构也在发生显著的变化。这不光是在国内，沃尔玛在最新财报中也提到，业绩下滑的原因是因为用户减少了对服装和电子等产品的购买，导致不得不降价去库存。国内，线下消费结构可以结合购物中心的门店结构变化来看，6、7月，教育培训、奢侈品、服装品牌门店数量缩减最为迅速，教培主要是因为政策影响，后两者则一定程度上反映了居民消费的收紧。对比之下，数据最好的是汽车门店，门店数量增长13.1%，这主要受益于政策支持，如燃油车购置税减半，新能源车免购置税期限延长等。

分角度来看，在信息传递环节，品牌直播间相较于线下门店具备更高的信息密度，可以和消费者实现双向交互，可以给消费者提供丰富的、及时的、优质的内容输出，可以有个性化的定制，可以把品牌、产品信息更加全面、精准、高效的传递给消费者，消费者的问题也能及时得到反馈。

《钛度热评》主编车铭德指出，中国是世界第一大石油进口国，石油对外依存度近70%，所以我国油价主要受制于国际油价。这主要有两点原因：

部分媒体报道，京东净利润增长超过400%，这主要是因为在美国通用会计准则下，京东今年二季度归属于普通股股东净利润为44亿元，去年同期8亿元，同比增长接近450%。但是，看美股净利润变化一般看非美国通用会计准则下的，因为扣除了非经营性损益。非美国通用会计准则下，京东二季度归属于普通股股东净利润是65亿元，去年同期是46亿元，增长约40%。

但如果和国际油价比较，国内油价的涨跌幅其实是偏小的。今年以来布伦特原油期货价格震荡幅度达到60%，截至8月19日，距上一高点下降18.7%，较年初上涨27.98%；WTI原油期货价格震荡幅度也高达62%，截至8月19日，距上一高点下降19.3%，较年初上涨25.78%；今年以来，我国汽油价格振幅则为30.58%，较年初上涨15.89%。

车铭德认为，油价易涨难跌是国际趋势，这主要是因为原油是垄断行业，易涨难跌是垄断行业的特点，并且原油还属于价格不敏感行业。对于产油国而言，涨价时会因为资源储备有限而限产，降价时也会为了减少供给而主动限产。

用户数据方面，截止二季度末京东AAC（12个月内活跃用户）同比增速只有9.2%，环比持平，去年同期增速是27%。这主要是因为京东的渗透率已经很高了，未来依靠的不是用户数量的增长，而是用户质量的提升。从数据可以看出，二季度京东的用户质量有所提升：京东DAU、用户购物频次、ARPU值都有所增加，二季度DAU同比增速达到25%。并且截至2022年7月，京东PLUS会员在籍会员数量已突破3000万，较去年底新增了500万。

文章来源：《市场观察》 网址: http://www.scgczz.cn/zonghexinwen/2022/0901/2145.html

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