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黄光裕喊出再战3年，国美、苏宁们还有机会吗？(5)
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摘要：去年Q2，一些媒体也报道京东净利润减少95%，这也是因为看的是美国通用会计准则下的财报，没有扣非的原因。去年Q2，京东物流因为可转换可赎回优先股
去年Q2，一些媒体也报道京东净利润减少95%，这也是因为看的是美国通用会计准则下的财报，没有扣非的原因。去年Q2，京东物流因为可转换可赎回优先股公允价值的变动带来了128亿元的亏损，所以导致净利润不到8亿元。
总结来看，电商企业未来的上限在于电商产业链延展的深度，电商逐渐向自营模式转型是大环境和未来趋势所决定的。
吴吞认为，元宇宙在当下更多是给一些企业提供了一个好故事，比如VR，前几年就被爆炒过，还催生了妖股——暴风科技；再比如虚拟偶像，听上去很新鲜，但是米老鼠，唐老鸭这些动漫人物与IP不也是虚拟偶像吗？此外，沉浸式游戏，剧本杀其实也能算。吴吞认为，元宇宙更多是人为推火的一个概念，在移动互联网流量红利见顶后，资本迫切希望找到一个继承者，因此元宇宙被强行扶上了位，做相关投资时一定要谨慎。
首先看产品本身，家用电器一直是“618”中成交量最好的一个类目，连续多年占据成交量榜首，成交额也从2020年的621亿元增长到今年的879亿元。其中，细分领域白色家电的表现也非常突出。消费电子方面，手机通讯类也位于618成交额的前三名。可以看出，随着新一代人群逐渐成为消费主体，家电类、消费电子及新兴小家电的市场正在不断扩大。
本期节目，《一周资本市场观察》主理人雨朦对话沙利文咨询顾问、行业分析师刘耀谦，《钛度热评》主编车铭德与宁泽基金董事吴吞，盘点了国内油价为何迎来“五连降”，国际油价的决定因素和未来走势，线下消费复苏到什么程度了，元宇宙赛道是否“长坡厚雪”，宁德时代二季度业绩如何，达达为何换帅，小米是否会与北汽合作造车，国美零售品类为何再次聚焦到电器、消费电子产品，自建物流对电商企业的价值等话题。
小米集团发布财报显示，今年第二季度营收701.7亿元，同比下滑20.1%，环比下滑4.3%；经调整净利润20.8亿元，同比大降67.1%，环比下滑27.2%。总的来看，2022年上半年，小米营收1435.2亿元，同比下降12.8%；经调整利润49.4亿元，同比减少60.1%。另外市场上还传出了小米要跟北汽合作造车的消息。
去年10月，京东曾和达达携手推出“小时购”业务。今年7月，京东也提出新的“同城购”战略方向。对京东而言，物流效率进一步提升需要依赖的是同城配送运力，而同城配送恰好是达达的优势，这也是为什么京东会在今年3月控股达达，以及如今达达换帅的原因。
3）关乎民生行业，防止大幅波动。
1）人口多，经济增长对石油动力需求大；
宁德时代业绩亮眼，为何还被看空？
2）虽然我国石油储备不少，是仅次于美国、俄罗斯、沙特、伊拉克、加拿大的全球第六大石油开采国，但是，一方面我国石油埋藏较深、地形复杂，导致开采成本高；另一方面，石油质量不高，含硫量比较高、冶炼成本高。
近期，全国多地集中再发消费券，其中，杭州市文化广电旅游局通过飞猪、高德等四大平台发放第二期文旅消费券；宁波新一期消费券已于8月19日开始报名；上海10亿消费券已从8月20日开始；天津最新一轮1.5亿元消费券20日起发放，面向汽车、家电、百货零售、餐饮文娱几大领域。
刘耀谦提出，电商企业竞争从表面上看是市场份额之战，但是从财务角度看，其实是现金流之战。回到国美上来，国美发展线上线下布局的同时，为了避免现金投入过大，也需要采用轻资产模式进行资源整合，发挥上下游1+1>2的效果，这样，国美的投入产出比是有望优于行业平均水平的。
上周，三大股指都是下跌的，其中沪指周跌0.67%，深成指周跌2.42%，创业板指周跌3.44%。上周北上资金净流入61.48亿元，环比再上周减少124.86亿元，南下资金净流入51.33亿元，环比再上周增加12.01亿元。行业偏好上，北上资金增持规模前三的行业为酿酒行业、化学原料与电力行业；北上资金最青睐的前5只个股，分别是通威股份、贵州茅台、恩捷股份、赣锋锂业与长安汽车。
吴吞表示，整体来看，京东业绩高于市场预期。二季度疫情主要发生在北上广等一线城市，而一线城市中京东渗透率比其他电商平台要高，因此市场对京东的预期不高，Q2营收增速5.4%，高于彭博一致预期2.3%。
合作造车方面，吴吞认为小米选择合作造车的可能性还是很大的，一方面因为小米还没有独立生产汽车的许可证，另一方面，小米低毛利高周转的打法不适合重资产的生意。至于是不是和北汽合作还很难说，因为还没有官方消息。北汽集团旗下有三家上市公司，分别为港股北京汽车、A股北汽蓝谷和福田汽车。北汽蓝谷已经和华为合作了极狐，而北京汽车主要做越野车，小米要合作的是新能源车型，因此吴吞推测，小米与福田汽车合作的概率更大一些。
文章来源：《市场观察》 网址: http://www.scgczz.cn/zonghexinwen/2022/0901/2145.html